Образовательный сайт Викторовой Т.С.
Заочное дистанционное образование
с получением государственного диплома через Internet

Заочное дистанционное образование correspondence distance education  

Реклама

Рассылки Subscribe.Ru
Современное образование
Подписаться письмом


Рейтинг@Mail.ru

Рекомендуем:
НОВОСТИ

Институт Менеджмента, Экономики и Инноваций начинает набор на курсы повышения квалификации!
подробнее   >>>
 

Поздравляем с Днем науки!
Поздравляем с Днем науки!
подробнее   >>>
 

Проводится набор на дистанционные курсы повышения квалификации 'Информатизация образовательного процесса. Электронное обучение' Приглашаются преподаватели и сотрудники образовательных учреждений
подробнее   >>>
 

ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИЙ проводит набор студентов на 2014-2015 учебный год
подробнее   >>>
 

Автономная некоммерческая организация высшего профессионального образования ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА, ЭКОНОМИКИ И ИННОВАЦИЙ проводит набор студентов на 2014-2015 учебный год
подробнее   >>>
 

Проводится набор преподавателей и сотрудников образовательных учреждений на курсы повышения квалификации с использованием дистанционных технологий
подробнее   >>>
 

Московский государственный индустриальный университет проводит набор абитуриентов на заочную (дистанционную) форму обучения на 2014-2015 учебный год
подробнее   >>>
 


все новости...
  Главная    КОНТАКТЫ  

Норма прибыли при финансировании инновационных проектов

 

Как инвестор, так и инноватор при принятии решения о реали­зации нововведения сталкиваются с проблемой определения ниж­ней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как пра­вило, выступает норма прибыли.

Организация, реализующая нововве­дение, исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности произ­водства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относятся ставка банковских депо­зитов, цена привлечения капитала, условия отраслевой и межот­раслевой конкуренции.

Руководство компании-инноватора, как минимум, сталкивает­ся с одной альтернативой инвестиций — вложить временно сво­бодные средства в банковские депозиты или государственные цен­ные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновацион­ных проектов должна превосходить ставку по банковским депози­там и доходность по государственным ценным бумагам.

Механизм влияния конкуренции на определение внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность мо­жет быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка, крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значи­тельными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму при­были по средним значениям рентабельности, ее, как правило, со­измеряют с масштабами производства.

Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационно­го проекта, руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход. Поэтому принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, отвращение к риску). Риск инвестиций в фи­нансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Ин­весторы, принявшие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска закладывают как надбавку к норме при­были (табл. 4.7).

Таблица 4.7

Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций

Группа инвестиций

Требуемая норма прибыли

1

Замещающие инвестиции — категория I (новые машины или обо­рудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию)

Цена капитала

2

Замещающие инвестиции — категория II (новые машины или обо­рудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию, но являются технологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требует других решений)

Цена капитала + 3%

3

Замещающие инвестиции — категория III (новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, которые заме­щают старые аналоги; а также заводы, размещаемые на новой площадке)

Цена капитала + 6%

4

Новые инвестиции — категория I (новые мощности или связанное оборудование, с помощью которого будут производиться ранее выпускавшиеся продукты)

Цена капитала + 5%

5

Новые инвестиции — категория II (новые мощности или машины, которые тесно связаны с действующим оборудованием)

Цена капитала + 8%

6

Новые инвестиции — категория III (новые мощности или машины, поглощение или приобретение других фирм, которые не связаны с действующим технологическим процессом)

Цена капитала + 15%

7

Инвестиции в научно-исследовательские работы — категория I (прикладные НИР, направленные на определенные специфические цели)

Цена капитала + 10%

8

Инвестиции в научно-исследовательские работы — категория II (фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее неизвестен)

Цена капитала + 20%



{LTS}